滚雪球-第3章
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对那些已经了解巴菲特故事的人来说，施罗德这本书最引人瞩目的地方就是它史诗般的视野。她为我们栩栩如生地刻画了巴菲特的一家，包括他曾经担任共和党国会议员的父亲沃伦？霍华德，同他一样恪守道德原则；脾气乖戾的母亲利拉（Leila），因为她母亲一生大多数时间都是卧病不起需要人照顾，所以也造就了她这种脾性；他的妻子苏珊，三个孩子的母亲，以及阿斯特丽德（Astrid），沃伦的情妇。（阿斯特丽德和沃伦在2006年结婚，此时据苏珊去世已经两年了。）
虽然除去注释和索引本书仍然厚达838页，但是它重点突出，明确，并且一位优秀的编辑已经删掉了施罗德的一些口头禅，如“elephant bumping”，用来表示财富和权利的积累。尽管有这些微小的瑕疵，《滚雪球》仍然是一本精炼而有又引人入胜的杰作，赶紧读读吧——尤其是现在这个时候。
同时，施罗德也提醒读者，巴菲特首创的新词“定时炸弹（time bombs）”可以追溯到伯克希尔？哈撒韦公司2002年的股东报告中，并且说他们疯狂的扩张，可能会“引发金融灾难的连锁反应”，她这样写道。
很遗憾，没有人仔细听，但是正如施罗德所写：“在2008年春天的混乱之中，巴菲特坐在那里，在他近60年的职业生涯中，他所思考的价值和风险一直都没有改变，总是有人在说规则已经变了。但是，他说，只有短线投资，你才可以这么认为。
艾米？费尔德曼，个人业务部门副主编。
美国《时报书评》
世界最富有的人，他的成长（以及其公司的成长）
撰稿：珍尼特？玛斯林 （Janet Maslin）
出版：2008年9月28日
1940年，10岁的巴菲特被带到了纽约，这是父亲送给他的生日礼物。有些孩子可能渴望去马戏团或者动物园，而小沃伦却想去参观华尔街。在纽约证券交易所，他设法见到了西德尼？温伯格 （Sidney Weinberg），高盛投资银行的高级合伙人，并且同他进行了交谈。在他们的谈话结束时，Weinberg把手放在小男孩的肩上，问道，“沃伦，你喜欢什么股票？”从此以后，人们就一直不断地问他这个问题。
据《福布斯》报道，68年之后，巴菲特先生成了世界上最富有的人。他刚刚宣布为高盛公司注资50亿美元，对它伸出了援助之手，同时也是为了增加自己的资产净值。他的见解受到了人们的热烈追捧，对《滚雪球》这本传记，他以极大的热情配合作者，因此即使里面只涉及一些棒球问题，也将会十分有意义。本书深入到他的内心深处，囊括了他的方方面面，讲述了一个个迷人的故事。
选择爱丽丝？施罗德作为他的传记作者，巴菲特十分明智，因为他找到了一个欣赏他的传记作者，并且和他似乎达成了一种默契。同时这位作者也具有高超的驾驭能力，纵横捭阖，收缩自如，娓娓道来巴菲特的离奇故事，抽丝剥茧地理清他那盘根错节的伯克希尔？哈撒韦商业帝国。施罗德女士不仅仅对本书主人公的传奇故事了如指掌，同时也敏锐把握到他对当前经济危机的精确预见。并且她十分善于分析财政问题。这本详尽、生动的传记，不仅仅会吸引那些对巴菲特感兴趣的读者，同时也能吸引那些关注他成功秘诀的读者。 。。 。。
评论（3）
巴菲特先生两岁时拍过一张照片，照片上的他，咧着嘴，露着牙，嘿嘿地笑着，手中紧紧抓着一个玩具，放在胸前，一点也看不出来他有什么与众不同之处。他酷爱数值计算和神秘研究，在奥马哈的教堂中，他会计算和对比那些神职作曲家的寿命。因阑尾炎住进天主教的医院里时，他会收集修女们的指纹储存起来，以免将来有人犯罪好作为证据。
从6岁起，他开始梦想赚钱，并且把自己的收入积攒起来。当他看到一美元时，他知道通过复利最终会成为10美元。（他一直到晚年才开始投身慈善事业，冠冕堂皇的理由就是这个。）在14岁，他通过送报赚到的钱已经够上缴税了，不过只有7美元，他扣除了手表和自行车这些营业费用。
可以很肯定，巴菲特先生是他所在的高中唯一一个拥有农场，并且比老师赚钱多的学生。高中毕业后，他该上大学了，“大学只会让我放慢速度，”他回忆道。尽管如此，他还是来到了宾夕法尼亚大学沃顿商学院学习，恶作剧，不修边幅，早熟，使他很快就声名远扬。
被哈佛大学商学院拒绝成了他一生的转折点，最后他决定上哥伦比亚大学。那里的本杰明？格林厄姆教授，《聪明的投资人》一书的作者，成了他的导师和榜样。在格林厄姆安全分析思想的熏陶下，“沃伦的眼前豁然开朗，就像一位一生都住在洞穴中的原始人，突然间走出了洞穴，第一次见到阳光一样。”
他那超人的毅力不仅仅帮他搜寻价值被低估的公司，同时也被用在他的个人生活中。虽然无法博得苏珊？汤普森的欢心，但是他精明地转向了她的父亲，并博得了他的青睐，最终把她变成了苏珊？巴菲特。在他们三个孩子的眼中，父亲是个冷淡而又老于世故的人，“自由散漫，沉默寡言，身穿丝质睡衣，翘着双脚，坐在桌旁，一边吃着早餐，一边盯着《华尔街时报》。”但是，爸爸却用他的研究赚取了惊人的利润。只有当苏珊不小心把股利支票投入火炉并且迅速捡出来时，她才会发现自己的丈夫究竟赚了多少钱。
《滚雪球》（这个名字也指巴菲特先生积聚财富的方式）追踪他成为世界头号富豪的足迹，避免落入“然后他买进……”之类的俗套。本书之所以生动活泼，主要也是因为描述了巴菲特先生身边那些争强好胜，一毛不拔的人，以及他和这些人的精彩斗争。巴菲特先生商业上的崛起，在一定程度上也是因为与社会名流交往的结果，而他自己却很像不谐世事的乡巴佬。书中详细描述了他和《华盛顿邮报》的凯瑟琳之间的离奇友谊，一种不合常规的暧昧关系，因为他声称，喜剧《莱尔？阿布纳（Li’l Abner）》中的黛西？梅（Daisy Mae）是他所喜爱的完美女性。不管怎样，巴菲特先生总是不断地需要汉堡和母性的关怀，因此，他的身边总是围绕着一群女人，有苏珊，有情人（阿斯特丽德？孟克斯Astrid Menks，后来嫁给了他），还有其他关系密切的女人。
关于巴菲特的女性朋友，流传着许多很有意思的轶闻趣事，有一次，一个朋友恰巧住在了巴菲特曾经住过的格林厄姆家的客房里，她突然给巴菲特先生打电话，吃惊地告诉他，浴室里竟然挂着毕加索的真画。他回答说，他在那间客房住了很多年了，从来没有注意过这幅画，他只看到浴室里提供免费的香波。
《滚雪球》对一些著名人士的描写同样精彩，这包括索尼公司创始人之一的盛田昭夫，以及比尔？盖茨，这些都是巴菲特先生一眼就看作是性情相投的人。书中描述了许多成功的故事，比如关于《奥马哈太阳报》的成功，这是巴菲特先生控股的一家报社，曾经揭露了弗拉纳根神父在儿童城筹款问题上的丑闻。还有一些十分恰当地把握时机的商业故事。1991年所罗门公司濒临破产，巴菲特先生被迫伸手相助，施罗德女士在书中深入全面地描述了这一事件，同时也总结了撤销管制后的经验教训，衍生性金融商品的风险以及政府出手拯救金融机构的危险。
在深入刻画巴菲特先生的形象时，《滚雪球》没有过分强调他的重要性。在一个接一个的故事中，施罗德女士已经不言自明地表达了这一意图。“在历史上，没有那一群股东，”她写道，一只眼睛盯着她主人公的传记，而另一只眼却盯着他的遗留之物，“会像伯克希尔公司的股东们怀念巴菲特一样怀念他们自己的CEO，毕竟他终将远去。”
不作逢迎
沃伦？巴菲特靠向椅子的后背，长腿交叉于膝，坐在他父亲那张简朴的木桌后面。他那件价值不菲的杰尼亚上装在肩膀处束皱成一团，像一件未经剪裁、批量生产的成衣。每天，无论伯克希尔？哈撒韦总部的其他15名员工如何随意着装，他的这件衣服都会24小时保持这个样子。他穿着一件普通无奇的白衬衫，衬衣领子太小，被撑得鼓鼓的，远离领结一大截，看上去像是他当年轻商人时留下来的，而且在过去四十年他似乎都忘了量一量脖子的尺寸。
他的手穿过几缕花白头发，抱于脑后。粗浓、蓬松的右眉毛耸在玳瑁眼镜上方。很多时候，这眉毛展示出他的怀疑、知情了然或是迷惑不解。一眨眼功夫，他又会带上一丝不易察觉的微笑，令任性的眉毛增添迷人魅力。不过，他那淡蓝色的眼睛精光聚敛，若有所思。
窗外，奥马哈晚春的清晨景色怡人，但是褐色的木制百叶窗窗门紧闭，遮蔽了满帘春色。冲着桌子方向播放的电视被调到CNBC频道。虽然电视没有声音，但屏幕最下方滚动的文字全天都在满足巴菲特的新闻需求。有好几年，里面播放的新闻经常都与巴菲特有关，这让他感到很高兴。
然而实际上，只有廖廖数人非常的了解巴菲特。我和他相识了6年，一开始，我的身份是研究伯克希尔？哈撒韦公司股票的金融分析师。一段时间之后，我们之间建立了友谊。但如今，我依然需要更好的去认识他、了解他。我们坐在沃伦的办公室里的原因是，他不打算自己动手写一本书。动来动去的眉毛配合着说话的节奏，他反复说道：“你会干得比我更好，爱丽斯。我很高兴是你来写这本书，而不是我。”他这么说的原因之后会一一道出。话语之间，我们开始从最接近他内心的东西聊起。
“沃伦，这念头到底怎么形成的？对赚钱竟会如此的用心？”
他的眼神望向远处，看了一会儿，脑中思绪万千：跳跃、搜寻那些储存在大脑中的记忆。然后，沃伦开始讲他的故事：“巴尔扎克说，每一笔财富的背后都隐藏着一桩罪恶，但伯克希尔决非如此。”
他从椅子上跃起，收回思维，几大步跨过房间。落身坐进一把金芥末色的扶手椅子，他身子前倾，那神情不像一位72岁的金融家，更像是一个炫耀初恋的少年。如何诠释这个故事，要采访其他哪些人，内容要写些什么：这本书由我全权构思。巴菲特详尽谈论了人类天性和记忆力的脆弱，然后说道：“当我的观点和他人不同的时候，无论什么时候，爱丽斯，选择不太讨巧的那个。”
巴菲特给我上了很多课，其中最精彩的一些就来自对他的观察。第一堂课就是：以谦卑之态而屈人之兵。
沃伦，你怎么了？
巴菲特的300亿美元财产几乎全部——99％——投资于伯克希尔？哈撒韦的股票。他在太阳谷曾谈到过，市场称重功能如何比投票功能更重要。但正是投票机对伯克希尔？哈撒韦股票的看法决定了他演讲之后的股票价格。人们之所以关注他是因为他富有。因此，当他预期市场可能令投资者失望上17年的时候，他是站在悬崖边上，他很清楚这点。如果他错了，他不仅会成为太阳谷的笑柄，而且在全球最富有的人的记录本手册上，他的个人排名也会下降。巴菲特可是很关注这个排名。
整个1990年代的末期，伯克希尔？哈撒韦的股票BRK令他名声大噪，因为BRK的表现远远超过市场水平，并持续到1998年6月的每股80 900美元。伯克希尔？哈撒韦的一股股票就可以买一套小型的产权独立公寓，这在美国公司中是绝无仅有的现象。对巴菲特而言，公司股票价格是衡量其成功的简易标尺。从巴菲特以美元/股的价格买下BRK的那天起，BRK就一路处于上升曲线。即使股票市场在1990年代末ROCK，但是购买BRK并坚持持有的投资人获利不菲，一直到1999年。
但是此时，巴菲特发现他自己站在一类不受欢迎的股票的下沉平台上，看着“T&T”（信息技术和电讯行业）类股票上涨。1999年8月，BRK跌到65 000美元/股。对一家大型成熟、每年为投资者赚4亿美元企业，应该支付多少钱呢？对一家小型新生、亏钱的企业，又应该支付什么价格呢？
？Toys“R”Us公司每年赚4亿美元，年销售额110亿美元。
？eToys公司每年亏亿美元，销售额只有1亿美元。
市场投票机号称eToys价值49亿美元，而Toy “R”Us公司价值10亿美元，低于前者。这其中的假设是eToys公司将通过互联网冲击Toys“R”Us公司。
悬于市场上空的疑云在于时间问题。专家们都预期灾难可能在1999年12月31日午夜发生，因为全球的计算机的程序不能解决“2”开头的日期问题。害怕市场产生恐慌，FED开始迅速增加货币供应量以解决现金短缺问题，以防全国的ATM机立马被冻结。因此，经过FED的增压推动，太阳谷年会之后不久，市场急速上升，就像7月4日国庆日的爆竹。如果你在1月份在NASDAQ（全部由信息技术股票组成的股票指数）市场投资了1美元，那你下的赌注现在就是美元。而投在BRK上的赌注只值80美分。到十二月，道琼斯工业平均指数年底收盘上涨了25％。而NASDAQ则BLAST突破了4；000点大关，不可思议的上涨了86％。BRK下跌到56；100美元/股。仅仅几个月时间，BRK过去几年的领先地位就被大大动摇了。
在一年多的时间里，金融评论嘲笑巴菲特已经是旧日黄花，是完成时。如今，在新千年即将来临之日，巴菲特成为《巴伦》周刊的封面人物，大标题是：“沃伦，你怎么了？”封面文章写道，巴菲特狠狠地摔了一个跟头。巴菲特面临着从未曾遭遇的负面新闻报道，如驾驭着潘普洛纳奔牛。他反复重述：“我知道市场会变化，我只是不知道变化的时间。”巴菲特大受刺激的神经让他迫切的想要反击，不过最终，他只字未提，未作任何回应。
快到1999年年底的时候，即使是众多跟随巴菲特风格的长期“价值投资者”要么结束了自己的公司或业务，要么放弃了“价值投资”，买了IT类股票。但是，巴菲特没有这么做。被他称为“内部记分卡”的东西——在进行金融投资决策时，他骨子里具有的坚韧——让他避免了摇摆不定。
“
